El equipo de investigaciones de Bancolombia ha publicado un informe analizando el comportamiento de las acciones de Grupo Éxito tras la consolidación de su flotante en Colombia. Esta consolidación, que se completó con el desliste de los American Depositary Receipts (ADRs) en Nueva York y los Brazilian Depositary Receipts (BDRs) en Brasil el 20 de mayo, concentra ahora la negociación de los títulos en la Bolsa de Valores de Colombia.
Bancolombia estima que esta medida impulsará la liquidez de la acción, alcanzando un 13,2% en el mercado accionario colombiano. Se espera que una mayor liquidez conduzca a una mejor formación de precios y contribuya a cerrar la brecha de valor identificada en la acción de Grupo Éxito.
Perspectivas Futuras y Precio Objetivo
La entidad financiera reinicia la cobertura de Grupo Éxito con un precio objetivo de $3.690 por acción, proyectando un retorno total del 30,4%, incluyendo un dividendo del 0,7%. Esta expectativa supera el retorno anticipado para el Colcap (13,1%, con un dividendo del 2,3%).
Este optimismo se basa en un entorno favorable para el sector retail en los países donde Grupo Éxito tiene operaciones (Colombia, Uruguay y Argentina). La expectativa es que los recortes en las tasas de interés, una menor inflación y un mercado laboral resiliente impulsen las decisiones de gasto de los hogares, beneficiando las ventas de la compañía.
Desafíos y Comparaciones Regionales
A pesar de las perspectivas positivas, el informe destaca que Grupo Éxito se negocia a un ratio Precio/Valor en Libros (P/VL) de 0,4x, por debajo del promedio latinoamericano (2,1x) y global (2,0x). Esto se atribuye a la desaceleración de los resultados financieros en 2024, la baja liquidez de la acción en los mercados internacionales, y la adquisición de la participación mayoritaria por parte del Grupo Calleja.
En resumen, aunque existen desafíos, Bancolombia mantiene una perspectiva positiva sobre el futuro de las acciones de Grupo Éxito en Colombia, impulsada por la consolidación de su flotante y un entorno macroeconómico favorable.